La invasión rusa de Ucrania ha obligado a los inversores institucionales, a la comunidad de la inversión extranjera directa (IED) y a los gobiernos de muchos países a replantearse su enfoque de apoyo a la industria de la defensa. Esta área ha sido un no-no para los inversores conscientes de ESG, con muchos buscando desinvertir de las empresas de armas o excluir las armas controvertidas de sus carteras en los últimos años, una situación exacerbada por la invasión rusa de Ucrania.
La invasión rusa de Ucrania ha obligado a los inversores institucionales, a la comunidad de la inversión extranjera directa (IED) y a los gobiernos de muchos países a replantearse su enfoque de apoyo a la industria de la defensa. Esta área ha sido un no-no para los inversores conscientes de ESG, con muchos buscando desinvertir de las empresas de armas o excluir las armas controvertidas de sus carteras en los últimos años, una situación exacerbada por la invasión rusa de Ucrania.En noviembre de 2021, el fondo de pensiones noruego KLP anunció que dejaría de negociar con empresas que producen ciertos tipos de armas altamente destructivas. Esto ha llevado a KLP a desprenderse de 14 empresas: Babcock International, China Shipbuilding Industry, Dassault Aviation, Elbit Systems, General Dynamics, KBR, L3Harris Technologies, Larsen & Toubro, Leidos Holdings, Leidos, Leonardo, Raytheon, Rolls Royce y Thales.
La mayoría de los fondos de pensiones suizos también evitan invertir en el negocio de las armas, según una encuesta realizada por Swissinfo.ch. De los 11 fondos de pensiones que participaron en la encuesta anónima, ocho afirmaron que no invierten en los fabricantes de «armas controvertidas, entre las que se encuentran las bombas de racimo, las minas antipersona y las armas de destrucción masiva», mientras que los otros tres fondos no facilitaron ninguna información al respecto.
Los fondos de pensiones estadounidenses también han recibido presiones para que revisen sus carteras y vendan sus inversiones en la industria armamentística en los últimos años, a menudo tras los tiroteos masivos que han tenido lugar en el país.
¿Una retirada total o parcial de la industria armamentística?
Mientras que algunos inversores sólo han excluido de sus carteras el segmento de «armas altamente destructivas», otros se han desprendido totalmente de la industria de defensa o armamentística. Sin embargo, la invasión rusa de Ucrania ha cambiado la perspectiva de algunos inversores institucionales, especialmente en países que pueden sentirse más amenazados que antes del acto de agresión de Rusia.
En Suecia, la sociedad de fondos de SEB, SEB Investment Management, ha decidido invertir su política de sostenibilidad y permitir que algunos de sus fondos inviertan en empresas de defensa. En concreto, algunos que invierten en acciones y bonos corporativos podrán invertir en la industria de la defensa, pero todos los fondos seguirán excluyendo las inversiones en empresas que fabriquen, desarrollen o vendan armas que violen las convenciones internacionales, o que participen en el desarrollo de programas de armas nucleares.
Sin embargo, no sólo la comunidad inversora ha cambiado su enfoque hacia la industria de la defensa, ya que varios países han modificado su perspectiva en el último mes.
Alemania ha cambiado su política de envío de armas a zonas de conflicto, y el canciller Olaf Scholz ha confirmado que el país suministrará este tipo de bienes a Ucrania. También ha dicho que Alemania invertirá más en sus sectores de defensa y militar, anunciando planes para aumentar el gasto en estos sectores hasta más del 2% de su PIB.
Suecia también ha modificado su enfoque respecto al suministro de armas en zonas de conflicto, enviando a Ucrania raciones de campaña, cascos, chalecos antibalas y lanzadores antitanque de un solo uso. La Primera Ministra sueca, Magdalena Andersson, declaró que era la primera vez que Suecia enviaba armas a un país en conflicto armado desde que la Unión Soviética atacó Finlandia en 1939.
¿A dónde va la IED en la industria de la defensa?
Con la creciente preocupación por la seguridad en todo el mundo, la inversión en la industria de la defensa es una opción siempre presente en la agenda de los inversores. La base de datos de proyectos de IED de GlobalData muestra que se anunciaron o abrieron 68 proyectos de defensa en 2019 y 2020.
Los países que atraen más IED en defensa son Estados Unidos, Reino Unido, Australia, Alemania, Turquía, Emiratos Árabes Unidos (EAU), Pakistán, Ucrania, Finlandia, India, Bélgica, Polonia y Países Bajos.
Los datos muestran que la mayor parte de la inversión extranjera en la industria de la defensa ha ido a parar al sector de «espacios diversos y defensa», seguido de vehículos militares de combate y armas y municiones.
Los 21 proyectos espaciales y de defensa diversos se repartieron entre Australia, Bélgica, Canadá, Finlandia, Alemania, India, Kenia, Países Bajos, Pakistán, España, Emiratos Árabes Unidos, Ucrania, Reino Unido y Estados Unidos.
Los países que atrajeron proyectos de IED en vehículos militares de combate en 2019 y 2020 fueron Australia, Chile, Finlandia, Francia, Alemania, Indonesia, Malasia, Pakistán, Filipinas, Rumanía, Sri Lanka, Turquía, EAU, el Reino Unido y Vietnam.
En cuanto al sector de las armas y las municiones, se anunciaron o se abrieron proyectos de IED en Australia, Bélgica, Brasil, India, Polonia, Turquía, los EAU y Estados Unidos.
La mayoría de los inversores que iniciaron proyectos de IED en el sector de la defensa procedían de Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Israel, India e Italia.
La invasión rusa de Ucrania ha cambiado las reglas del juego, obligando a los inversores a replantearse sus políticas en el sector de la defensa. Sin embargo, también ha traído cambios en cuanto a la adopción de la inversión ética y ESG. Queda por ver cómo la IED y los inversores institucionales van a intensificar su juego de defensa en el período posterior al conflicto entre Rusia y Ucrania, y si esto se traducirá en nuevos cambios en su exposición geográfica y sectorial.
Fte. Army Technology (Sofia Karadima)
Sofia Karadima es editora e investigadora sénior en Investment Monitor, y se centra en los servicios financieros y empresariales, así como en la inversión ASG. Anteriormente, cubrió la inversión institucional en los mercados privados para el proveedor de noticias e investigación financiera Acuris. Ha informado sobre capital privado, capital riesgo, deuda privada e infraestructuras, entre otros temas.
